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O Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) concluiu uma captação de US$ 2,5
bilhões em bônus corporativo no mercado internacional. A emissão foi realizada
em duas séries com vencimentos em setembro de 2016 e 2023 e resultou em juros
pagos ao investidor de 3,375% ao ano para o vencimento em 2016 e 5,75% ao ano
para o vencimento em 2023. A taxa representa prêmios de 275 e 300 pontos-base
sobre os títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

 O custo médio
da operação, 4,56%, foi o menor já pago pelo Banco em uma emissão em dólares,
com demanda muito superior ao valor oferecido ao mercado. Cerca de 400
investidores participaram do processo de formação de preço dos títulos (bookbuilding),
ultrapassando US$ 11,5 bilhões de ordens. Esse foi o maior livro de ordens de
todas as operações de captações internacionais já realizadas pelo Banco, e um
dos maiores entre os emissores brasileiros.

A elevada demanda
resultou em uma grande pulverização dos títulos para compradores de diversos
países e perfis de investimento. Com isso, foi possível ao BNDES acessar o
mercado pagando um dos menores “prêmios por nova emissão” (new issue
Premium) sobre seus papéis negociados no mercado secundário.

A operação,
coordenada pelos bancos Deutsche Bank, Itaú BBA e JP Morgan, foi precedida de uma
série de reuniões com investidores internacionais, em junho, nas cidades de
Nova York, Boston, Los Angeles e Londres. A estratégia possibilitou que a
operação fosse anunciada e precificada em um único dia.  

A captação marcou o
retorno do BNDES ao mercado americano após uma ausência de mais de três anos,
uma vez que o último título do Banco denominado em dólares norte-americanos
havia sido lançado em 2010.  Foi ainda a primeira operação do Banco
realizada em duas séries, o que permitiu acesso a uma base de investidores mais
ampla, atendendo não apenas à demanda por títulos de 10 anos, muito comum no
mercado de dólares americanos, mas atingindo também investidores que buscam
prazos mais curtos.

A operação permitiu
ao Banco construir uma nova referência de taxas de juros para suas dívidas
externas, adicionando dois novos pontos à sua curva, que agora conta com
vencimentos em 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 e 2023.

O sucesso da emissão
consolida a presença do BNDES no mercado internacional.  Desde 2008, o Banco
já realizou três captações em dólar, no valor de US$ 1 bilhão cada, uma no
mercado de euros, no valor de € 750 milhões e outra no valor de 200 milhões de
francos suíços.

Além disso, o
resultado demonstra que, apesar do aumento recente das incertezas no cenário
internacional, o mercado continua aberto para emissores de países emergentes
com alta qualidade de crédito internacional, podendo abrir caminho para
captações de outros emissores brasileiros.

Fonte: Assessoria de Comunicação/ BNDES