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O Banco Central divulgou hoje (11/09) a ata do Comitê de Política Monetária (Copom), referente à reunião da semana passada, quando decidiu, por unanimidade, manter a taxa de juros estável em 11,00% a.a. sem viés.

O tom do documento não se alterou em relação à última ata e confirmou as expectativas de manutenção da taxa Selic, pelo menos até o fim do ano. O documento não trouxe muitas mudanças, a não ser pela menção ao realinhamento dos preços domésticos e internacionais e dos administrados aos livres, no parágrafo 27:

“27. Para o Copom, o fato de a inflação atualmente se encontrar em patamares elevados reflete, em parte, a ocorrência de dois importantes processos de ajustes de preços relativos na economia – realinhamento dos preços domésticos em relação aos internacionais e realinhamento dos preços administrados em relação aos livres. O Comitê reconhece que esses ajustes de preços relativos têm impactos diretos sobre a inflação e reafirma sua visão de que a política monetária pode e deve conter os efeitos de segunda ordem deles decorrentes. A propósito, para combater essas e outras pressões inflacionárias, as condições monetárias foram apertadas, mas o Comitê avalia que os efeitos da elevação da taxa Selic sobre a inflação, em parte, ainda estão por se materializar. Além disso, é plausível afirmar que, na presença de níveis de confiança relativamente modestos, os efeitos das ações de política monetária sobre a inflação tendem a ser potencializados.”

Ou seja, o colegiado voltou a lembrar que a política monetária opera com defasagens e que os efeitos da alta da Selic (de 7,25% para 11% ao ano) ainda vão ser sentidos na inflação. Nesse sentido, ainda que o Comitê reconheça que existem pressões inflacionárias na economia, fica claro que não há intenção de aumentar a taxa de juros. 

Fonte: Banco Central do Brasil / Com Equipe ABDE